更枢纽之为,从2017年彼句"2025年全面停售燃油车",到2025年之38%占比——此中间差之62名百分点,与整整8年光阴。
长安之1.93%,不到奇瑞6.5%之三分之一。
来源:五家车企2025年财报测算 长城少卖之158万辆,净赢利还为长安之2.42倍;奇瑞少卖之10万辆,净赢利为长安之4.67倍。
图:2025年五大车企销量排名。
Robotics。长安,坐于最末之位置。
营收为比亚迪之五分之一,净赢利连比亚迪之八分之一皆不到。
起步早到什么程度?2017年10月发布"香格里拉谋划"时,比亚迪还没推出"刀片电池",蔚小理皆还于A轮、B轮融资阶段。
对长安来说,2500亿之新招牌已挂之。
一眼看过往,长安营收排末位,净赢利排末位。
宗旨给之,钱也砸之,接下来之疑难只剩一名:光阴够不够。
▸奇瑞市值:约1704亿元(1945亿港元) ▸长安毛利息:15.54% ▸2017年10月:长安发布新动力方略"香格里拉谋划" 新动力赛道上,燃油车时代之护城河全部作废。
但五大车企2025年之财报一摆上桌,此名默认被打碎之——同一张桌上,比亚迪赚326亿,奇瑞赚190亿,吉利赚168亿,长城赚99亿,长安赚40亿。
翻译过来:卖100块钱之车,扣掉所有本金与税,兜里能剩多少。
净利息1.93%:每卖100元,赚不到2元 ▸吉利净利息:4.82% 来源:五家车企2025年财报 ▸长安:营收1640亿元,净赢利40.75亿元 ▸吉利毛利息:16.61% ▸长城净利息:4.43% ▸长安净利息:1.93% 该文为BT财经原创文章，未经许可不得擅自用、复制、传播或改编该文章，如构成侵权举止将追究法典担当。
长安991亿元之市值,与40.75亿元之净赢利、-44.34%之增幅、1.93%之净利息,基本可对上号。
但若把2025年之新动力销量占比摆于一起看,长安之转轨成绩单就尴尬之。
前四家车企之净利息,皆为长安之2.2倍以上。
类似之剧本,国际汽车行业其实已演过多轮。
淘宝。长安新动力占比38%,确实高于奇瑞与长城,排于中游。
▸奇瑞净赢利增幅:+34.55%(领跑) 长安,为五大车企中市值唯一不足千亿之一家。
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回到开头彼家老字号——新招牌已挂上,店还为彼家店。
卖得多,不等于赚得多。
▍8年过往,新动力占比只有38% 来源:华夏动力网,长安汽车披露公告 ▸长安市值:991亿元 来源:4月22日收盘数据 来源:五家车企2025年财报 毛利为挣来之,净利为留住之。
你家巷口彼家开之几十年之老字号,最近换之名新招牌。
此为长安之第二名疑难。
长安以291.30万辆排名第三,同比增益8.5%。
第三,2017年发布"香格里拉谋划"起步新动力,2025年新动力占比38%,与头部差距仍未缩;2024年宣布"十五五"期间再投2500亿。
燃油车时代,长安靠之发动机、变速箱、底盘此三大件之技艺积攒与供应链规模,能做到本金控制与可靠性之双赢。
换成所有者听得懂之话:长安每卖出100块钱之车,只能赚不到2块钱;奇瑞每卖100块,能赚6块5。
新菜单,还于路上。
新动力快车道上,奇瑞冲起来之,吉利稳住之,连比亚迪之下滑皆能用"基数太大"来解释。
此名数术放于2025年之华夏车市里格外刺眼。
起步早,不等于跑得快。
▍比谁皆早之新动力谋划 市值,为商场对一家公司前景赚钱本领之定价。
为此一桌五家里,下滑最狠之一家。
长安销量291万辆,于五家车企中排第三,比奇瑞还多卖之10.66万辆。
▸长城:营收2227.9亿元,净赢利99.12亿元 来源:五家车企2025年财报 ▸比亚迪市值:9265亿元(第一) 有意思之为,长安之毛利息于五家中排第四——15.54%,并不算差;比奇瑞13.80%之毛利息还要高出近两名百分点。
起得早,跑得慢。
▸实际执行:2025年停售宗旨并未完全兑现,转向"新动力+燃油车双线并行" 2030年,再来看此张桌上之座次。
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长安一台车到底赚之多少,此道题已不需再算。
毕竟做之此么多年,总不至于突然就不行之。
▸吉利:营收3452亿元,净赢利168.5亿元 ▸长都邑值:1750亿元 此番涨价不仅为行业供需气象改善之反映，更折射出芯片集结化浪潮下，金刚石作为新材料之应用预期方位正被打开。
▸比亚迪毛利息:17.74%(较上一年19.44%略下滑) 大多数者默认:老字号=稳。
▸比亚迪销量:460.24万辆,同比+7.73% 不仅市值排末位,2026年年初至今,长安之股价跌幅也为五家里最大之——下跌16%,而同期吉利上涨39%、奇瑞上涨12%、比亚迪上涨4%,长城下跌10%。
▸核心宗旨:推动公司全面向智能清淡出行科技公司转轨 ▸奇瑞销量:280.64万辆,同比+7.8% ▸长安销量:291.30万辆,同比+8.5%(排第三) ▍市值为唯一不足千亿之 ▸长城:销量132.4万辆,新动力40.4万辆,占比30.5% ▍按赚钱本领,座次此样排 ▸长城销量比长安少:158.93万辆 来源:五家车企2025年财报 来源:五家车企2025年财报 ▸长安销量比奇瑞多:10.66万辆 但最刺眼之数术,不为末位本身,而为同比增幅。
但与头部之比亚迪100%、吉利55.8%相比,已差出一段。
▸奇瑞:销量280.6万辆,新动力95万辆,占比33.9% ▸比亚迪净利息:4.20% ▸2024年:"香格里拉谋划"再进阶,谋划于"十五五"期间(2026-2030)累计投入2500亿元 ▸长安净赢利(40.75亿)不及奇瑞(190.2亿)之:1/4 据证券日报网报道,作为新央企,长安已发布"1445"全球方略,锚定2030年销量突围500万辆、跻身全球汽车品牌TOP10。
但过路者之眼睛,只盯之两件事:新招牌好不好看,新菜单好不好吃。
更奇怪之为,长安不为卖不动。
把视野再拉远一点,长安之困境,其实为整名华夏燃油车老牌车企共同面对之彼道题。
据华夏动力网与长安汽车披露公告显示,长安之新动力转轨,或为五大车企中起步相待较早之。
但新动力赛道上,三大件变成之电池、电机、电控,长安于此一轮里,没有自己之刀片电池,没有自己之三电一体化,没有自己之智驾大模型。
DeepSeek。上世纪七八十年代,美国三大汽车巨头于日本车冲击下份额延续被蚕食;2010年代,诺基亚于智能机时代被iPhone替代——它们不为不想转轨,而为老赛道之沉没本金太大,转身之速度跟不上。
▸长城销量:132.37万辆,同比+7.33% 更扎心之为:此家老牌央企之净赢利,同比下滑之44.34%。
财报之外,再看商场用钱投出来之票。
▍销量第三,净赢利倒数第一 图:五大车企2025年财报核心指标对比。
先看2025年财报最硬之数据——营收与净赢利。
▸吉利:销量302.5万辆,新动力168.8万辆,占比55.8% ▸吉利销量:302.46万辆,同比+39%(增速断档居先)。
商场有险情,注资需谨慎。
来源:BT财经根据各公司财报整理,市盈率截至2026年4月22日 ▸比亚迪:营收8040亿元,净赢利326亿元 毛利息第四、净利息末位,此说明长安之疑难不于"车本身不赚钱",而为于毛利到净利之间之彼一段——期间费用(销售、管、研发)、减值准备、财务本金等,吃掉之太多赢利。
彼时候之长安,喊之为"全面转轨智能清淡出行科技公司"。
▸比亚迪:销量460.2万辆,新动力占比100% ▸奇瑞:营收3003亿元,净赢利190.2亿元 衡量一家车企赚钱本领之核心指标,不为营收,不为销量,为净利息。
随之龙头企业纷纷陈设芯片散热等新应用场景，金刚石作为旧俗行业，正撕掉周期品标签，向高成长新材料赛道跃迁。
然则—— 来源:五家车企2025年财报 2017年起跑,8年后还于38% 第二,销量排第三,净利息仅1.93%,不到奇瑞之1/3,前四家车企净利息均为长安之2.2倍以上。
来源:BT财经根据五家车企财报整理 ▸毛利息最高:长城18.04%(反超比亚迪) ▸长城净赢利为长安之:2.42倍 关于长安汽车2025年财报,留下三名可核实之事实: ▸比亚迪净赢利增幅:-18.97% 第一,营收1640亿、净赢利40.75亿,于五大车企中双双垫底;净赢利同比下滑44.34%,为下滑幅度最大之一家。
只有长安之下滑——没有好解释。
黄文秀。一张桌子坐下,长安坐于最末 ▸原谋划:2025年全面停售燃油车 ▸长安净赢利增幅:-44.34%(下滑最多) ▍毛利息不算差,净利息却垫底 ▸长城净赢利增幅:-22.07% 有观点认为,长安2024年再加码之2500亿"香格里拉谋划",本原上为一笔"赎买前景"之注资——用燃油车时代积攒之现金流,赎买新动力时代之入场券。
股价与市值:商场投之反票 ▸吉利净赢利增幅:+0.24%(微增) ▸长安:销量291.3万辆,新动力110万辆,占比38.0% ▸奇瑞净利息:6.50%(断档居先) 央企身份,不等于转轨免费。
▍最硬之指标,长安被按于地板上 销量高,不等于赚得多。
▸吉利市值:约2430亿元(2700亿港元) ▸奇瑞毛利息:13.80%(较上一年7.19%大幅提升) 若说长安不重视新动力,彼为冤枉。
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